米労働統計局（BLS）は金曜日、8月の消費者物価指数（CPI）報告書を発表し、0.4%の前月比上昇（前年比3.4%）が加速したことを明らかにした。あわせて、コアCPIは前月比0.3%上昇（前年比2.4%）となった。中東の緊張が高まる中でエネルギーコストが大きく急騰し、原油価格が1バレル100ドルを突破したことが主因で、この結果は、今後の9月15〜16日の政策会合を前に、ディスインフレ（物価沈静化）の進展が大きな壁にぶつかったことを示唆している。

こうしたインフレのサプライズは、8月の卸売物価指数（PPI）が堅調だったことや、強い労働データに上乗せされる形で、強めの金融引き締め観測を事実上確固たるものにした。市場では現在、来週の即時利上げについて90%の確率を織り込み、年末までに合計2回の利上げをすでに完全に織り込んでいる。FRBは3年ぶりとなる初の利上げを迫られる圧力が高まっている。

金融市場の反応は素早かった。指標となる米国10年国債利回りは4.957%まで急騰し（2023年10月23日以来の高水準）、重要な5%の節目に接近した。一方で現物金は目立った粘り強さを示し、当セッション安値の4,290/ozから70ドル超の急反発を演じ、再び4,360/ozを上回った。

暗号資産セクターでは、粘着性のあるインフレと利回りの継続的な上昇が、複雑な力学を生み出している。急騰する国債利回りは一般に流動性を引き締め、$BTC のようなリスク資産に圧力をかけやすいが、金のような実物資産に対する強い買いが示すのは、インフレヘッジ需要の高まりであり、より広範なデジタル資産の下落局面を緩和する可能性がある。 📊