米雇用統計（ノンファーム・ペイロール）が予想を上回る結果となり、雇用市場には明確な勢いがあります——そして今度の消費者物価指数（CPI）発表こそが、FRBの次の一手を決める決定的なカタリストになるでしょう。
利上げか据え置きか？
堅調な雇用成長は、FRBに柔軟性をもたらします。もしCPIの数値が強い内容（サプライズ高）となれば、粘着性のあるインフレと雇用の強さが相まって、利上げは十分に「テーブルの上」に残り続けます。 しかし、インフレが引き続き冷えたトレンドを示すなら、政策当局者は、過去の金融引き締めがもたらす効果を余計に景気の成長を冷やすことなく十分に浸透させるため、金利を据え置く可能性が高まります。
強気か弱気か
株式（慎重／短期的に弱気）：より高止まりするとの金利見通しは、株式のバリュエーションを圧迫しがちです。特に、借入コストの影響を受けやすいハイグロースのテック株が影響を受けやすくなります。
金（レンジ～強気）：金利上昇の見通しは一時的にドルを下支えし、利回りの付かない金に逆風となる可能性がありますが、インフレが持続的に実質リターンを目減りさせるなら、金は依然として有力なヘッジです。
発表前に、どこへ資金を配分していますか？ あなたの見立てを共有し、下のトレード共有ウィジェットを使って保有銘柄や金のポジションを紹介してください。
#CPIWatch
利上げか据え置きか？
堅調な雇用成長は、FRBに柔軟性をもたらします。もしCPIの数値が強い内容（サプライズ高）となれば、粘着性のあるインフレと雇用の強さが相まって、利上げは十分に「テーブルの上」に残り続けます。 しかし、インフレが引き続き冷えたトレンドを示すなら、政策当局者は、過去の金融引き締めがもたらす効果を余計に景気の成長を冷やすことなく十分に浸透させるため、金利を据え置く可能性が高まります。
強気か弱気か
株式（慎重／短期的に弱気）：より高止まりするとの金利見通しは、株式のバリュエーションを圧迫しがちです。特に、借入コストの影響を受けやすいハイグロースのテック株が影響を受けやすくなります。
金（レンジ～強気）：金利上昇の見通しは一時的にドルを下支えし、利回りの付かない金に逆風となる可能性がありますが、インフレが持続的に実質リターンを目減りさせるなら、金は依然として有力なヘッジです。
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