デリーで間もなく開催されるBRICS（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ）首脳会議の前夜、ロシア中央銀行は、インド中央銀行と協力して両国間の中央銀行デジタル通貨（CBDC）による貿易決済メカニズムを構築していると発表した。これと同時に、イランのライースィー大統領（Ebrahim Raisi）もデリーに到着し、金曜の夜にインド首相モディ（Narendra Modi）と会談する予定だ。両者は、ホルムズ海峡の情勢と経済・貿易協力を中心に協議する。イランは対外制裁に直面しており、アラブ首長国連邦など一部の加盟国との関係も微妙であるにもかかわらず、首脳会議の前に関係者が相次いで濃密に接触していることは明らかで、米ドル離れと地政学的な決済の動きが前面に押し出されることを示している。

一連の動きの核心は、従来の米ドルの清算システムを迂回することにある。ロシアは9月1日にデジタル・ルーブルを正式に導入済みであり、インドも2022年にデジタル・ルピーの試行を始めた後、政府プロジェクトの中で活用している。両国が協力してCBDCの越境決済を模索することは、貿易決済の効率を大幅に高めるだけでなく、制裁圧力に直面する新興市場国が、SWIFT以外の代替的な決済インフラをより速く構築しつつあることを意味する。

マクロの観点では、BRICSが越境決済やエネルギー・ルート（ホルムズ海峡など）をめぐって繰り広げる駆け引きは、世界の主要な商品価格とドルの流動性の構図に直接影響する。もし主権型デジタル通貨が二国間貿易の中で実質的に根付けば、米ドルの長期的な覇権に対する需要は限界的に削られる可能性がある。同時に、世界の外貨準備の多様化を促し、金などの伝統的な安全資産にも構造的な支えを与えるかもしれない。

暗号資産市場に関しては、主権レベルのCBDC推進は分散型の暗号資産そのものを意味するわけではないが、客観的にはデジタル・ウォレットとオンチェーン決済の概念を普及させる。すなわち、一方では地政学的な摩擦や決済システムの断片化が、$BTC などの非主権で中立的な資産の「検閲回避」・「リスク回避」という物語を強化する。 他方では、国家レベルのデジタル通貨に関するコンプライアンス規制の枠組みが、公的ブロックチェーン・エコシステムやステーブルコインの決済にも新たな競争と監視の焦点をもたらすことになる。

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