市場は息をひそめている 💸

8月の非農業部門雇用者数が、予想の約55〜56kに対して+162,000でまさかの大幅な上振れ。失業率は4.1%で横ばいでした。

労働市場には、まだ確かな勢いが残っています。

これで注目は、本日のCPI（8月分）へ。FOMCの会合が目前（9月15〜16日）で、フェドファンド金利は3.50〜3.75%に設定されています。この指標が次の一手を決めます。

熱いCPIは25bpの利上げを後押し。弱い、または想定通りなら据え置きで、フェドをそのまま維持。すでにハードルを引き上げた雇用が、インフレを抑えて定位置に残りたいなら協力する必要があります。

私は個人的には景気に対して慎重ながらも強気ですが、投資対象は選別的です。

強い雇用 + 粘着性のあるインフレ = 「より高い金利がより長く」。

それは、純粋な成長ストーリーよりも、価格決定力のある高品質銘柄や実物資産を後押しします。

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