暗号資産のサイクルを十分すぎるほど見てきて分かりました。市場は、データが来る前に人々が語る物語には、たいていあまり関心を示しません。とはいえ今は、マクロ環境の居心地が悪くなっているのに、ビットコインがちょうど8万ドル付近に居座っているのがどうしても目につきます。

8月の雇用統計では、9月分のように…ではなく失礼、8月は雇用者数が16.2万人増となり、7月から大きく上振れしました。さらに木曜のPPIも堅調で、最終需要は8月に0.4%上昇し、前年同月比では物価が5.4%上がっています。次に、金曜のCPIと実質賃金がETの午前8時30分に発表されます。

この流れは前にも見たことがあります。誰もが「1つの数字で市場が決まる」とかの顔をし始めますが、現実はたいていもっと厄介です。粘着質なCPIなら、金利とドルが上がって、8万ドルがとても脆く感じられるようになるかもしれません。弱い指標ならリスク資産が息をしやすくなる可能性はありますが、それが直ちにビットコインに“きれいな上昇ルート”が突然見つかることを意味するわけではありません。

私が特に注意しているのは、ETFのフローの状況です。9月初めには強い流入があり、9月3日には約7億3100万ドルが流入していましたが、その後9月9日に流れがマイナスに転じました。これは、まだ完全には信じきれないトレンドです。

私は金曜を予想しようとしているわけではありません。予想が古びる（劣化する）のを十分知っています。騒がしくなってきたときに、8万ドルが保たれるかどうかを見ています。その反応こそが、見出しそのものよりも多くを教えてくれるはずです。

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