NFPは間違いなく状況を揺さぶりました。

8月の雇用統計は162Kで、予想の55Kを大きく上回りました。これは相当な強い結果で、以前のように「FRBが利下げする」という物語が単純に見えなくなってきました。

次の大きな試金石はCPIです。

個人的には、インフレが予想よりもかなり高くならない限り、FRBは据え置きだと思います。雇用が強いという1つの指標だけで、彼らが利上げへ傾くには十分ではないはずです。

私が最も注目しているのは金です。インフレが粘るなら、不確実性が高いままなので、金が強い状態が続くのを見込めます。

一方で株はより難しい。

軟調なCPI＝安堵のリリーフ・ラリー
強いCPI＝利上げ懸念が再燃→株に圧力

なので、私は金にはやや強気寄りですが、データが出るまでは株は軽めに見ています。

指標が出る前に賭ける必要はありません。

利上げか、据え置きか？あなたは何を期待していますか？

#CPIWatch