最新公表された資金フロー報告では、バンク・オブ・アメリカ（BofA）のストラテジスト（マイケル・ハートネットが率いる）が、債券利回りの急騰を前に、FRBの政策当局者と金融市場双方の危険なほどの無関心に関する注目すべき警告を発した。

EPFR Globalのデータによると、米国株式ファンドはこの3週間で純流出が最大14.2億ドルに達し、1月以来の高水準となった。世界の株式への資金流入も、7月の520億ドルから週当たり70億ドルへと大幅に減少している。米国の30年債利回りが2007年6月以来の高値に到達し、原油が1バレル100ドルの節目を超えたにもかかわらず、政策立案者はなお落ち着きを保ち、利上げの可能性を示唆したままで、これは経済にとって危険な不一致を生み出している。

この動きは、従来の金融市場から流動性を吸い上げ、米ドルが高止まりする要因となり、資金調達コストを警戒水準まで押し上げている。リスクフリー金利が過去最高水準にあると、金融資産の再評価にかかる圧力はさらに強まり、広範囲での大きな変動リスクを高める。

クリプト市場にとっては、流動性が引き締まっており、強いUSDが新規の資金流入に対する大きな障壁となっている。だが、この無関心が従来の金融システムの深い調整につながり、その結果、FRBが早期に政策転換を迫られるような事態になれば、クリプトは資金が逃避先を求めた際に、最初に流動性を吸い込むチャネルになり得る。

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