イエメン政府の4人の関係者によると、イエメンのフーシ派は金曜午前に、マンダブ海峡の戦略的要衝に位置するピリン島（Pihlin）へ到着した。紅海とアデン湾を結ぶ重要な喉元であるマンダブ海峡は、世界の海運およびエネルギー輸送の大動脈を直接押さえており、フーシ派が今回、重要な島で展開したことは、同地域の軍事的な支配・統制の状況が再び実質的に変化したことを意味する。

マンダブ海峡はこれまで、国際サプライチェーンにおける地政学的リスクの焦点となってきた。これまで市場では、同地域の緊張は多方面の護衛のもとで比較的管理可能な状態を維持できるだろうという見方が一般的だった。しかし戦略的な島を制御することは、フーシ派による通過船舶の監視・威嚇能力をさらに強化することにつながる。加えて、世界のエネルギー需要が高水準であるなか、地政学的な摩擦が一度強まるたびに、脆い海上輸送のバランスが急速に崩れ、海運および保険コストが押し上げられる可能性がある。

地政学リスクが高まる局面では、従来の金融市場においても、サプライチェーンの阻害やエネルギーのインフレ上振れに対する懸念がやや強まっている。原油や逃避（リスク回避）資産は、この種のニュース刺激を受けて変動しやすい。一方で、運賃の上昇が最終的なインフレに波及すれば、主要中央銀行の利下げ（引き下げ）ルートの道筋がさらに複雑になる可能性もあり、それがドル指数や世界の国債利回りの動きに波及することも考えられる。

暗号資産市場にとって、このような突発的な地政学イベントの影響は、中立的かつ複雑な動きとして現れることが多い。たとえば一方では、リスク回避のムードが一部のマクロ資金を現金や金へ振り向け、$BTC などのリスク資産に短期的な下押し圧力がかかる可能性がある。しかし他方で、世界情勢の不確実性は、非主権デジタル資産に対する一部の投資家の配分ロジックを引き続き強めており、今後は情勢がさらに拡大するかどうかを見極める必要がある。

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