NFPはすでにダメージを与えた。8月の給与統計は予想55kに対して162kと印刷され、失業率は4.1%で張り付いたまま。賃金もまだ増加ペースが続いている。これはソフトな労働市場ではない。いまCPIはあと数時間、そしてFRBは9月15〜16日に臨む。私は、雇用が熱いだけで彼らが利上げするとは思わない。中核CPIが冷えないなら利上げする。中核が0.2%なら据え置き（ホールド）継続の材料が残る。0.3%なら25bps引き上げへ動くためのカバーが得られる。
私は今回のCPI発表に向けて株式をやや弱気で見ており、いまだ金を保有している。NFPの急騰後、テックを追わずに下げ局面で4,400近辺に追加した。より高止まりが続けば、デュレーション性の高い銘柄には逆風だ。インフレが粘着質で、ドルが買われるなら金は私のヘッジになる。もしCPIが冷えれば、金を一部削って待つ。熱ければ金は維持し、金利敏感な株には軽めのままでいる。
数字は予想しない。計画を持って反応を取引するだけだ。
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