$UNI 真にめちゃくちゃ進化した

Uniswap v4、StablePair Hookを提供。
ステーブルコインLPの収益ロジックに新たな変化

Uniswap LabsはイーサリアムメインネットでStablePair Hookをローンチし、最初の対応としてUSDC/USDTとUSDC/USDGをサポートしました。

これは単に手数料を引き上げるだけではありません。
プール内の価格と参照価格とのズレの程度に応じて、動的に料金が課されます：
1、価格が正常範囲にあるときは、売買のスプレッドを比較的安定・予測可能に維持。
2、価格が逸脱した後、価格を修正する取引はオランダ式オークションの仕組みに入ります。費用は高い水準からブロックごとに段階的に下がります。
3、もともと主にアービトラージ・ロボットが得ていた一部の価格が価値として回帰し、LP収益に転換される可能性があります。

この設計の本質は、ステーブルコイン・プール内のアービトラージ利益を再配分することです。

LPにとっては、取引量あたりの収益が増える可能性があります。
トレーダーにとっては、通常の市場状態では提示価格がより安定する見込みです。

さらに重要なのは、Uniswap Labsの最初のアップグレード可能な動的手数料Hookだという点です。

プールのパラメータと手数料ロジックはガバナンスで調整でき、流動性の移行は不要。これはUniswap v4が、汎用AMMから、カスタマイズ可能なオンチェーンのマーケット構造プラットフォームへ進化していることを示しています。

ただし、メカニズムの最適化は＝すでに収益が向上したことを意味しません。

データ検証が有効であれば、StablePair Hookは、Uniswapがステーブルコインの取引量とプロフェッショナルなLP流動性を争ううえでの重要なツールになるかもしれません。