今夜CPI発表！一発で決められるか、米連邦準備制度（FRB）の3年超ぶりの利上げを左右する？
日本時間9月11日20時30分、米労働省が8月の消費者物価指数（CPI）データを公表します。このレポートは、市場でFRBの来週の金融政策決定会合前に最重要と見なされる“決めの一撃”であり、9月15〜16日の会合で、2023年7月以来初めて利上げを開始するかどうかを直接左右する可能性が高いとされています。現在のFF（フェデラル・ファンド）金利の誘導目標レンジは3.50%〜3.75%で、多月にわたって維持されています。CME FedWatchによると、市場が来週25ベーシスポイント利上げしてレンジを3.75%〜4.00%へ引き上げる確率は約70%まで上昇しています。先に公表された好調な雇用データ、イラン関連の紛争によって押し上げられた原油価格（ブレント原油が一時100ドル/バレルを突破）、そして関税などの要因により、インフレが再び高まりかねないとの懸念が強まってきました。先週発表された8月の生産者物価指数（PPI）もやや熱かったことから、この見方がさらに補強されています。市場の大方の予想は、総合CPIの前月比が約0.4%、前年比が約3.4%です。食品とエネルギーを除いたコアCPIは、前月比が0.2%、前年比が約2.4%の見込みとされています。真に注目されるのはコアデータです——前月比がわずか0.2%、あるいはそれ以下なら、現状維持に余地が出る可能性があります。一方で0.3%に到達、あるいはそれを上回れば、利上げ確率は大きく上昇するでしょう。FRB内部ではこれまで意見の相違も見られ、8月のインフレ指標の結果が投票姿勢に大きく影響する、と明確に述べた当局者もいました。データの発表を待ちましょう。