雇用市場がちょうどFRB（米連邦準備制度）の仕事をより難しくしました。👀

8月のNFP（非農業部門雇用者数）は予想より強い162Kで、失業率は4.1%のまま推移しました。

これは、景気がFRBにより緩和的な政策へ動かせるほど弱さを示していないということを意味します。

しかし今、インフレが主役です。

8月のPPI（生産者物価指数）は月次で0.4%、前年比で5.4%と強めに出ました。さらに上昇するエネルギー価格が、圧力をいっそう押し上げる可能性があります。

なので、私はCPIに向けてややリスクオフ寄りで見ています。

より高いCPI、特に粘着的（上がりやすく下がりにくい）なコアの数字は、金利見通しを押し上げ、米国債利回りを上げ、ドルを強くするかもしれません。これは、株やゴールドが望む状況とは言いにくいです。

ですが、ここから面白くなります。

もしCPIが予想よりも弱く出るなら、物語はほぼ瞬時に反転し得ます。

市場は数字そのものだけで取引しません。

取引するのはサプライズです。

予想より強い＝（場合によって）弱気材料。

予想より弱い＝（場合によって）強気材料。

今のところ、私はどちらにも賭けません。

CPIと市場の予想のギャップを見ています。

そこから本当のボラティリティが始まる可能性があります。👀

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