今後のCPI発表に向けて、ボラティリティが高まる局面に入るための準備が整いました。
今回の非農業部門雇用者数（NFP）が予想より強い結果となるなら、雇用市場の底堅さが米連邦準備制度理事会（FRB）に大きな余裕を与えます。インフレが予想外に急上昇すれば、利上げに踏み切る可能性があるのではと憶測する向きもありますが、より現実的なシナリオは「より長く高金利（higher for longer）」を断固として維持する展開です。FRBは、金融環境を引き締めるために直ちに利上げする必要はありません。粘着性のあるコア・サービス関連データを背景にした強硬姿勢の“据え置き”こそが、同じように効果的に機能します。
市場見通し：短期はリスクに対して弱気、長期は金に対して強気
株式・リスク資産（弱気バイアス）：株価バリュエーションは依然として割高な水準にあり、CPIで上振れが出れば、金融緩和への期待はすぐに打ち砕かれます。データ後に利回りが上昇すれば、テックやリスクオン領域を中心に、複数の要因で評価（マルチプル）の圧縮が進むことを想定します。
金 / $PAXG （強気バイアス）：金は、強いドルによるハト派ではないヘッドライン直後の“ドタバタ売り”が起きがちではありますが、構造的には最もクリーンなマクロ・ヘッジの一つです。中央銀行の需要、地政学的なヘッジ、そして根強いインフレ圧力が、しっかりした下支え（フロア）を作っています。私はブレイクアウトを追いかけるのではなく、押し目で積極的に買い増しています。
下のトレード共有ウィジェットから、現在のポジション設定をご確認ください。
熱いCPIはFRBの利上げを後押しすると思いますか？それとも、据え置きがすでに織り込まれているのでしょうか？あなたの見解を下にコメントしてください！
#CPIWatch
今回の非農業部門雇用者数（NFP）が予想より強い結果となるなら、雇用市場の底堅さが米連邦準備制度理事会（FRB）に大きな余裕を与えます。インフレが予想外に急上昇すれば、利上げに踏み切る可能性があるのではと憶測する向きもありますが、より現実的なシナリオは「より長く高金利（higher for longer）」を断固として維持する展開です。FRBは、金融環境を引き締めるために直ちに利上げする必要はありません。粘着性のあるコア・サービス関連データを背景にした強硬姿勢の“据え置き”こそが、同じように効果的に機能します。
市場見通し：短期はリスクに対して弱気、長期は金に対して強気
株式・リスク資産（弱気バイアス）：株価バリュエーションは依然として割高な水準にあり、CPIで上振れが出れば、金融緩和への期待はすぐに打ち砕かれます。データ後に利回りが上昇すれば、テックやリスクオン領域を中心に、複数の要因で評価（マルチプル）の圧縮が進むことを想定します。
金 / $PAXG （強気バイアス）：金は、強いドルによるハト派ではないヘッドライン直後の“ドタバタ売り”が起きがちではありますが、構造的には最もクリーンなマクロ・ヘッジの一つです。中央銀行の需要、地政学的なヘッジ、そして根強いインフレ圧力が、しっかりした下支え（フロア）を作っています。私はブレイクアウトを追いかけるのではなく、押し目で積極的に買い増しています。
下のトレード共有ウィジェットから、現在のポジション設定をご確認ください。
熱いCPIはFRBの利上げを後押しすると思いますか？それとも、据え置きがすでに織り込まれているのでしょうか？あなたの見解を下にコメントしてください！
#CPIWatch