非農業部門雇用者数が予想を大きく上回り +162k（見込みは約56k）となり、CPIが今日下がっていることでFRBは再び利上げか据え置きかの局面に戻っています。

私は据え置きを見ますが、条件はコアCPIが抑制されたままであること。熱い結果なら次週に25bp利上げがあり得ますし、雇用はそれでも耐えられるだけの強さがあります。

この決定に向けて、株式は慎重に弱気です。雇用統計が良かったことで利回りが跳ね上がり、「ソフトランディングが永遠に続く」という物語が割高になったため、景気循環株を一部利食いしました。

NFP後の下げで1トロイオンス約$4,380近辺に小さく金を追加しました。インフレが死にきらない、あるいは地政学が再燃するならヘッジになると見ています。CPIが冷え、利上げ確率が崩れるなら金の一部は手仕舞います。コアの優良株枠は維持しますが、数値を見てからの判断で大きなアクションはしません。

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