金曜になりました。素敵な週末がもうすぐです！
ベイゼントの今回の長期債のレポ（買い戻し）上限は60億ですが、満額は買えていなかったようで、財務省が実際に受け入れたのは約51.9億の額面です。
市場は姿勢が十分に断固としていないと見ています。操作面から見ると、部分的に提示額が不適切で、満額で受けられなかった可能性があり、そのため米国債利回りは現在も高い水準を維持しています。
今回の対象は10〜20年もの。今後も追加の動きがあります。さらに上限が引き上げられるのか、実際にどれだけ買い戻したのかは、その時に公表されるまで待つ必要があります。これは固定ではありません。
今夜はCPIが発表されます。市場も非常に期待しており、今週最後の重要指標です。
多くの人が不思議に思っています。なぜコアCPIはエネルギー項目を除いているのに、市場はずっと「エネルギーがインフレを押し上げている」と言っているのか。総合CPIにはエネルギーが含まれます。メディアが前提として話しているのは、通常「総合CPI」です。
原油はコアCPIには直接は入りませんが、コスト面を通じて間接的に波及し、物価を押し上げます。コアCPIから原油を除くのは、短期のブレを取り除くためであって、それが社会の基礎となるエネルギーコストであることを無視するわけではありません。
つまり、コアCPIを軸に見るのは正しいですが、総合CPIにその影響がコア側へ「滲み込んで」いないかも見なければなりません。
今夜の数字について私の見立てを言うと、やや「弱気（ベア）」寄りになる確率のほうが高いと思います。
昨日のPPIがやや高めだったことに加え、爆発的ではないものの、原油価格が100を超えている状況も無視できません。
さらに細かく見ると：
コアの前月比が0.3%なら、まさにタカ派寄り、
コアが0.2%で、全体がエネルギー要因で押し上げられている（データが中立）場合、心理面がまだ緊張し続ける可能性、
コアが0.1%なら、ひと息つける余地が出てきます。
つまり、発表される数字が必ずしも悪材料（利空）でなくても、市場はおそらく一度は懸念するはずです。これは感情（センチメント）の問題です。
いま本当に注目すべきなのは、数字そのものだけでなく、もしCPIが予想を上回った場合に、関係者がどう市場をなだめるのかという点です。
なぜならベイゼントは最近、「中東の戦争が終われば原油価格は明確に下がる」と言っており、さらに40〜50ドルに触れたことさえありました。
しかし現実には、価格が先に100ドルの節目を突破しました。
口では原油を抑えると言いながら、価格は先に別の方向へ動いている。このギャップは、市場も見て見ぬふりはできません。
まとめると私の見解はこうです。昨日PPIが発表された後、市場は9月の利上げ予想を9月にもう一段引き上げました。現状は、原油が100を超え、米国債利回りも高止まりしています。今夜、コアCPIが予想を上回れば、9月の利上げ予想はさらにもう一段引き上げられる可能性があります。#CPIデータ来襲で9月の利上げ観測は引き金になるのか
ベイゼントの今回の長期債のレポ（買い戻し）上限は60億ですが、満額は買えていなかったようで、財務省が実際に受け入れたのは約51.9億の額面です。
市場は姿勢が十分に断固としていないと見ています。操作面から見ると、部分的に提示額が不適切で、満額で受けられなかった可能性があり、そのため米国債利回りは現在も高い水準を維持しています。
今回の対象は10〜20年もの。今後も追加の動きがあります。さらに上限が引き上げられるのか、実際にどれだけ買い戻したのかは、その時に公表されるまで待つ必要があります。これは固定ではありません。
今夜はCPIが発表されます。市場も非常に期待しており、今週最後の重要指標です。
多くの人が不思議に思っています。なぜコアCPIはエネルギー項目を除いているのに、市場はずっと「エネルギーがインフレを押し上げている」と言っているのか。総合CPIにはエネルギーが含まれます。メディアが前提として話しているのは、通常「総合CPI」です。
原油はコアCPIには直接は入りませんが、コスト面を通じて間接的に波及し、物価を押し上げます。コアCPIから原油を除くのは、短期のブレを取り除くためであって、それが社会の基礎となるエネルギーコストであることを無視するわけではありません。
つまり、コアCPIを軸に見るのは正しいですが、総合CPIにその影響がコア側へ「滲み込んで」いないかも見なければなりません。
今夜の数字について私の見立てを言うと、やや「弱気（ベア）」寄りになる確率のほうが高いと思います。
昨日のPPIがやや高めだったことに加え、爆発的ではないものの、原油価格が100を超えている状況も無視できません。
さらに細かく見ると：
コアの前月比が0.3%なら、まさにタカ派寄り、
コアが0.2%で、全体がエネルギー要因で押し上げられている（データが中立）場合、心理面がまだ緊張し続ける可能性、
コアが0.1%なら、ひと息つける余地が出てきます。
つまり、発表される数字が必ずしも悪材料（利空）でなくても、市場はおそらく一度は懸念するはずです。これは感情（センチメント）の問題です。
いま本当に注目すべきなのは、数字そのものだけでなく、もしCPIが予想を上回った場合に、関係者がどう市場をなだめるのかという点です。
なぜならベイゼントは最近、「中東の戦争が終われば原油価格は明確に下がる」と言っており、さらに40〜50ドルに触れたことさえありました。
しかし現実には、価格が先に100ドルの節目を突破しました。
口では原油を抑えると言いながら、価格は先に別の方向へ動いている。このギャップは、市場も見て見ぬふりはできません。
まとめると私の見解はこうです。昨日PPIが発表された後、市場は9月の利上げ予想を9月にもう一段引き上げました。現状は、原油が100を超え、米国債利回りも高止まりしています。今夜、コアCPIが予想を上回れば、9月の利上げ予想はさらにもう一段引き上げられる可能性があります。#CPIデータ来襲で9月の利上げ観測は引き金になるのか
