Axios最新の報道によると、サウジの皇太子は近日、米国のトランプ大統領に対し、米側に対して紅海地域におけるフーシ派の脅威へ直接対応するよう求めたという。しかしトランプはこれを断固として拒否し、米国の高官もまた、現在ワシントンにはフーシ派との軍事衝突に直接介入する計画はないと明確に表明した。

マクロ面および地政学的な駆け引きの観点から見れば、米政府は自制を維持し、中東での戦線拡大を過度に行わないことで、この地域で紛争が全面的にエスカレートする際の最悪の尾部リスクを効果的に抑える選択をしたといえる。これまで市場は、直接的な軍事衝突がインフレの上乗せ（インフレ・プレミアム）を押し上げ、サプライチェーンのリズムを乱すのではないかと懸念していた。トランプ陣営の「直接介入しない」という明確な姿勢は、地政学が引き起こすパニック感情を大きく和らげ、リスク資産に対する潜在的な下支え材料となっている。

金融市場への反応としては、この期待のズレが、原油における戦争プレミアムを抑え、さらにリスク回避の買い需要も減らす助けとなるだろう。原油価格は大きくは需給の基本面に回帰する可能性が高い。加えて、リスク回避のムードが後退すれば、リスク回避資金が徐々に流入し直し、米国債利回りとドル指数のテクニカル面での売り圧力が解消される。世界のリスク選好（Risk-on）は、局所的な回復の兆しを見せている。

暗号資産市場に関しては、リスク回避プレミアムの解消は典型的な流動性の触媒となる。テクニカル面では、$BTC を先頭にしたリスク資産が、マクロ面の不確実性を消化した後、価格は非常に下値に強い（急落しにくい）姿勢と底打ちのシグナルを示している。地政学のブラック・スワン警報が解除されれば、場外の流動性が再び、ベータ（値動きの大きさ）が高いデジタル資産に回帰する見込みだ。今後も反発の勢いは引き続き有望視できる。🚀

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