ZEC はショートスクイーズから売り戻しへ

プライバシーコインは前週まだ、グレースケールのスポットETF（ZCSH）でコインをロックしていました。ファンドの規模は2週間で約5億ドルまで拡大し、流通量の約3%を確保しています。9月10日前後に相場全体が弱含み、9月11日のCPI前に$ZEC という形で、1日あたりの下落が13%超に達しました。価格は期中の高値に迫った水準から、1,000ドル前後まで押し戻されました。先物の建玉はこれまで未決済が非常に積み上がっており、空方の“巨大クジラ”が含み損を抱えた後でも追加建ての記録があるなど、買い方も売り方もレバレッジで勝負しています。

ETFは取引所から供給を吸い上げられますが、マクロや混雑した取引まで奪うことはできません。相場が独立して成立している局面では逆行も可能ですが、混雑が進んだ後の下落はしばしば市場全体よりも急になります。テーマ自体は残っています。ポジションはボラティリティに応じて調整し、「過去に上位10に入った」ことを“下がらない”根拠にしないでください。


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