BTCはもう実際には80Kを巡る戦いをしていない。戦っているのはオイルショックだ。

ビットコインは約76.6Kだが、より注目すべき動きは暗号資産の外で起きている。

ブレントはさらに跳ねた後、$109近辺。一方で米国10年国債利回りは約4.97%で推移している。30年債は5.3%を超え、2007年以来の高水準に達した。

そこに8月のPPIが加わった。前月比+0.4%、前年比+5.4%。エネルギー価格は4.2%跳ね上がっている。

これらをつなぎ合わせると、市場はかなり居心地の悪い連鎖に直面している：

oil ↑ → インフレ懸念 ↑ → 利回り ↑ → FRBの見通し ↑ → 金融環境が引き締まる → BTCに圧力

市場は現在、来週のFRBの25bp利上げの確率を約71%で織り込んでいる。

すると、CPIは「熱い＝売り、冷える＝買い」という単純な仕組みよりも一段と重要になる。

CPIが強ければ、オイルからインフレへの物語が補強され、利回りがさらに上昇する可能性がある。

CPIが弱ければ、BTCには少し呼吸の余地が出る。ただし、インフレが落ち着いても原油が$109近辺にとどまり、10年債利回りが5%を下回る動きを拒むなら、その安心感は長続きしないかもしれない。

私はまさにそこを見ている。

本当の疑問は、CPIが熱いのか冷たいのかだけではない。

このオイルショックがFRBに無視させるほど一時的なのか、それとも金融環境を引き締めた状態に保つほど持続的なのか。

そして今、BTCは流動性がヘッドラインよりも重要になり得ることを、厳しい形で理解しようとしている。

NFA.DYOR.