なぜ、欧州の規制が明確になったことを皆が祝っている一方で、新たな中央連絡窓口（Central Contact Point）義務が日々の市場流動性に実際に何を意味するのかは無視されているのでしょうか？

多くのトレーダーは、コンプライアンスは機関向けデスクにしか影響しないと思っています。しかしスプレッドが拡大した時、そして越境の$USDTペアがひっそりと夜のうちに厚み（depth）を失う頃には、状況が変わっていることに気づかされます。私たちは、監視インフラの拡張を市場の自然な採用（オーガニックな市場導入）と混同し続けているため、いつも不意を突かれてしまいます。

仮想通貨資産サービス提供者向けに、EUが拡大した中央連絡窓口制度で何を構築しているのか、もう少し詳しく見てみましょう。表向きには、それは標準的な消費者保護と行政的な連携として位置づけられています。しかし実際には、国外プラットフォームに対し、取引の凍結を実行し、要請に応じてデータ要求を満たせる法的拘束力のある現地ハブを設置することを強制し、大規模な運用ボトルネックを生み出します。

コンプライアンスの負担が急増すると、取引所は必然的に取り扱う資産の提供を制限し、構造的な摩擦をユーザーへ押し下げます。私たちはすでに、$DOT and $STX のようなマルチチェーン・エコシステム全体で、厳格な報告義務が取引の回廊をどのように作り変えているかを目にしています。世界の流動性は、厳格に監視された地域のプールへと徐々に分断され、オフショアの取引環境は断片化されていきます。

今後6か月で、越境の流動性はどこに行き着くと思いますか？

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