ラップトップ　オープン時のFDVは3000億米ドル、2分でATH、12時間で99.9%下落、いまは1ドルを切っている。3000億FDVってどんな規模？当時のイーサリアム総時価総額の3分の2をも上回る。TVLも、ロックも、マーケットメイクの厚みも一切なく、ハンター・バイデンという名前とメムコインの“殻”だけで支えられている。仕組みとしては3点だけだ。①極めて高いFDV、②極端に薄い流動性、③非常に短いライフサイクル。価格は「FDV÷流通量」で計算される帳簿上の幻想で、数百万人規模の実際の買いがなくても、数十万倍のバリュエーションを支えられる。個人は数字を見て、マーケットメイカーは売り抜けのタイミングを見る。判断手順：まずFDVと実際の流動性の比を見る。次にオープン前の最初の10分間の出来高分布を見る。最後に、物語とは独立したオンチェーンのロックがあるかを見る。この3つすべてに問題があればスキップ。認める条件：1ドルを下回った後に、継続的で独立した買いが出てきたら、改めて再評価する。