刺激音の中の「1T」は、仮想通貨トレーダーが愛する見出しのように聞こえるが、2020年との比較は自動的には成り立たない。当時は、市場が巨額の財政支援、ほぼゼロ金利、そして新たな流動性の波を一度に受けた。 この組み合わせが、リスク資産への資本流入を後押しし、$BTC は最大の恩恵を受けた一つだった。 もし今刺激策の小切手が戻ってくるなら、その影響は、それに何が伴うか次第だ。 流動性が増え、FRB（米連邦準備制度）が緩和に向かい、金融環境が緩みつつあるなら、はい、ビットコインは大きく恩恵を受ける可能性がある。 しかし、インフレが粘着的に続き、金利が引き続き抑制的なら、人々が想像するより効果はずっと小さくなるかもしれない。 ポイントは「人々に小切手が届くこと」だけではない。 リスクオンが再び始まるかどうか、マクロの全体像がそうなるかどうかだ。 それが起これば、$BTC は大きな値動きをするのに、正確に2020年の手順どおりである必要はない。 必要なのは、あらたな流動性、より強い需要、そして再びリスクを取る意思のある市場だ。