米国財務長官ジャネット・イエレンは本日の取引で、米国の国債市場の状況について注目に値する発言を行った。彼女は、米国が世界で最も良好に機能する債券市場を持っていると強調し、また、財務省が価格規律を維持したことにより、実際の規模が当初の見込みに達しなかったにもかかわらず、実施された国債の買い戻しの活動について説明した。

イエレン長官の釈明は、国庫債券市場の流動性を投資家が厳しく注視している中で行われた。プラス材料として挙げられているのは、より長い年限について追加のリスク・プレミアムを投資家が要求していないことで、たとえ発行額と予算赤字の圧力が継続的に増大しているにもかかわらず、米国の国債構造に対する信頼が依然として安定していることを示している。

財務省が実際に価格が妥当な場合にのみ買い戻すのは、当局が、あらゆる手段で介入せざるを得ないほどの過度な流動性圧力をまだ感じていないことを示すシグナルとなる。これにより、債券利回りは比較的均衡した状態を維持し、ドル高を急激に押し上げたり、世界全体の資金調達コストにさらなる過度の圧力がかかったりすることはない。

暗号資産市場に関しては、米国の国債市場の安定は、マクロ流動性に関する予期せぬショックを抑えるのに役立つ。債券市場からのシステムリスクが管理されているなら、$BTC とリスク資産には、急な資金の逃避にさらされることなく、より多くの時間をかけて蓄積する余地が生まれる。

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