SECが最新発表したトークン化証券の規制改訂に関する提案は、米国SECへの登録が完了している既存の伝統的証券のトークン化形態のみを対象としており、BTCやETHなどの非証券系暗号資産は直接の恩恵を受ける範囲に含まれていません。また現時点では依然としてパブリックコメント（意見募集）段階で、正式な導入まで少なくとも6〜12か月はかかると見られます。これは、多くの報道が見落としがちな重要な制約です。これまでSECは暗号業界に対する規制姿勢を何度も変更してきており、2024年以降の複数の訴訟でも、多くのパブリックチェーンのトークンを証券に該当するとする立場を維持してきました。この提案が今後、議会や業界の利害関係者によって修正される可能性はまだ不確実です。もし最終的に、この提案が現行バージョンのまま導入されるなら、適合するトークン化証券の発行・保管コストは30％以上低下し、伝統的な金融機関がRWA分野に参入するスピードが大幅に加速するはずです。検証の条件は、SECが2027年Q1までに最終版の規則を公表し、かつ未登録の暗号資産に対する追加の制限条項が付加されないことです。 $BTC $ETH #加密监管 #代币化证券 #機関の動向