牛来在バイナンスの現物取引で上場後、大口の売りが殺到し、価格は上場前の水準を下回った。これまでの上昇分はすべて吐き出されてしまった。これは単一の銘柄の物語ではなく、醸成されつつある感情の亀裂を露呈している。

板に出された売り注文の壁を一枚押し下げれば、市場の信頼はすぐに崩れる。ミーム（Meme）セクターが一斉に調整に入る局面で、流動性の出口として犠牲になったため、売り圧力は妥当なレンジを大きく超えていた。これが《牛来》だ。

さらに警戒すべきは心理面だ。投資家の間で「迅速な上場」モデルへの疑念が増えつつある。上場そのものがもはやプラス材料にならないなら、流動性プレミアムは急速に蒸発してしまう。

時価総額はわずか1万4、流動性が薄いということは、資金が流出するだけでそれがトレンドとして増幅され得るということだ。

様子見のほうが、追いかけて買うよりも安全だ。

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