テンセイ電（TSMC）の8月の売上は前年同月比で53.3%増。ところが同時期に暗号資産市場は下落している。このギャップそのものが、注目すべき手がかりです。
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テンセイ電の成長率が示すものは何でしょうか。テンセイ電は、最先端の製造プロセスをほぼ独占しており、エヌビディア、アップル、AMDのチップもそこからは逃れられません。53%の伸びは、AIへの設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）が冷え込まず、むしろ加速していることを意味します。つまり、大規模にAI計算能力へ資金が流れ込んでいるのです。

一方で暗号資産では、ビットコインが77,000ドルを割り込み、ロング勢は1億9,000万ドルが強制清算（ロスカット）されました。両者が冷えたり熱くなったりするのは、実は同じことを指しています。資金が選別をしているのです。同じくテックの成長に投じたい資金でも、いまのAIの物語のほうがより“セクシー”で、確実性も高い。結果として、暗号資産は比較で負けているのです。

そして、今年の暗号資産の相場がなぜどこか力を出し切れないのかも、これで説明できます。物語（ナラティブ）は欠けていません。AIと資金を奪い合う力が足りないのです。AIが高速拡大期にあるあいだ、資金面で優勢を取りに行くのは難しい。

この資金の流れは、ずっとAI側に居座り続けるのでしょうか。それとも、暗号資産へ溢れていくのでしょうか。コメント欄で話しましょう。
#台积电8月营收同比增53.3%