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インフレ先行指標が減速
米国 8月のPPIは予想を下回る
市場の利下げ期待が再び高まる

米国のインフレ、ここ2日
また市場に「半分良くて半分悪い」データを投下

8月のPPI（前月比）は+0.4%
市場予想と完全一致
前年比は+5.4%
予想の+5.3%よりわずかに高い

つまり厳密には
PPIが予想を下回ったとは言えない

簡単に言うと
PPIは企業が仕入れる・出荷する際のコスト
上流の値上げ圧力が弱まれば
その後、一般消費者がモノを買う側の消費インフレ圧力も和らぐ

今回のコアPPIが予想に届かなかったことで
エネルギー以外では
企業側の値上げの勢いが鈍化
インフレが落ち着いていく兆し

市場はすぐに綱引きを始める
インフレ圧力が後退
するとFRBの次の利下げに対する自信もより強く

ただ、いま重要なのはTMの原油価格
8月はエネルギー価格が+4.2%
そのうち軽油（ディーゼル）価格はなんと+24.1%急騰
中東のこの戦い
もうニュースの見出しから
米国企業のコスト表へと一直線に波及し始めている

だから今の米国のインフレはちょっと
コアインフレを下げたいのに
原油価格がわざと邪魔をしてくるみたい😂
これがまさに今の市場で
FRBの次が利上げなのか据え置きなのか
まだ大論争が続いている理由

さらに忘れないで
明日は米国の8月CPI
PPIは前菜
CPIこそが本番の大皿

もしCPIもはっきり減速すれば
市場は再び利下げ/緩和を織り込み直すかもしれない

でもCPIが引き続き
原油価格に引っ張られて上がるなら……
それは面倒
米国債利回り、ドル、BTC、そして米株が
また一斉にジェットコースターに乗る可能性
もしCPIも原油に「持ち上げられて」しまうなら
相場の大福（大統領? ※文脈的にBTCの“ビッグベット”スラングかも）も下がらざるを得ず
最終的には76000に直行だ

今は明日のCPIを見るしかない
今日のこのPPIよりずっと重要だ


#usaugustppiriseslessthanexpected