米国の8月のPPI（生産者物価指数）が前年比5.4%に上昇し、この数字が出た瞬間に米株がその場で下落しました。理由は難しくありません。生産者物価は消費者インフレの先行指標であり、予想よりも上がるということは、先々のCPI（消費者物価指数）も低下しにくいことを意味します。
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さらに厄介なのは、今回のPPIの上振れが単一要因ではないことです。1つは原油価格が100ドルを超え、エネルギーコストが押し上げられている点。もう1つは関税によって輸入商品の価格が押し上げられている点です。2つの追い風が重なり合い、インフレには粘着性が生まれています。たった1〜2カ月の基準効果で相殺できる類いのものではありません。

これが米連邦準備制度（FRB）にとって何を意味するのか。市場は元々利下げを待っていましたが、今は利下げをするかどうかすら改めて議論の俎上に上がっています。利下げの前提はインフレが減速することですが、5.4%のPPIはまさに、インフレが戻ってきていないどころか、逆方向に進んでいることを示しています。

暗号資産への影響も、その“古い鎖”からは避けられません。インフレが強いままなら金利は下がりにくく、金利が下がらなければドルの魅力度も保たれ、リスク資産に向かう追加資金がなかなか流入してきません。ビットコインがこの局面で横ばいになっているのも、根っこはそこにあります。

あなたは、前年比5.4%のPPIがFRBの利下げの見通しを完全に打ち消してしまうのではないかと思いますか。コメント欄で話しましょう。
#美国8月PPI年率升至5.4%