米国の卸売物価指数が前年比5.4%で発表された。予想の5.3%を上回り、先月の4.7%から大きく上昇した。

生産者物価の上昇は、見込み以上のペースで加速している。これは、利上げ・据え置きなどの判断におけるFRBの計算に直結する。上昇する投入コストはやがて消費者に波及するが、市場は、卸売価格が上がり続ける場合には実現しない可能性のある利下げを織り込んでいる。

来週のCPI（消費者物価指数）にどのように反映されるのか、またFRBが現在のスタンスを維持するのかに注目だ。生産者物価は、景気における基礎的なコスト圧力について嘘をつかない。