米財務長官スコット・ベッセントは最近、通貨と利回りの管理に関する一連の協調的な取り組みを開始し、トランプ政権が米ドルの管理された段階的な下落を設計している可能性を示唆している。日本との協調介入で円を支え、同様の通貨措置をめぐって韓国に圧力をかけ、米国債利回りを厳格に管理することで、ワシントンはドルの過大評価に積極的に対処している。

この変化は、二国間の通貨再調整へ向けた戦略的な転換を意味する。通貨マネージャーのスティーブン・ジェンが「一連のミニ『マラ＝ラゴ協定』」と表現するように、一度に強引な大幅切り下げを行って市場の混乱を招くリスクを冒すのではなく、急な資本逃避を引き起こさずにドルを下げるため、分割したアプローチを選んでいる。

ドル安と抑制された米国債利回りは通常、世界の金融環境を緩め、金のようなコモディティに対する即時の追い風となり、新興国市場全体での流動性の圧迫を和らげる。

暗号資産市場にとっては、制御された利回りを伴うドル安が、非常に好ましいマクロ環境を作り出す。世界のフィアット（法定通貨）の購買力が弱まるにつれて、機関投資家の流動性は希少なデジタル資産へと回転しやすくなり、$BTC および、より広いリスクオンのエコシステムにとって建設的な背景が整う。🌐

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