指数ルールによって引き起こされる「ファンダメンタルズに基づかない相場」
SpaceXに向けられるこの買い需要は、同社の商業的な見通しとはほぼ無関係だ。むしろ、あまり注目されていない指数の組み入れルールが発動した後に生じる、機械的な結果に近い。
ナスダック100は9月21日に発効する四半期のリバランスを予定しており、SpaceXの比率を1.25%から約1.51%へ引き上げる見込みだ。モルガン・スタンレーのストラテジスト、Min Moon氏のチームの試算によると、この調整は約124億ドルのパッシブな純買いを引き起こす。
比率が大きく跳ね上がる直接の要因は、フリーフロート比率がIPO後の10%未満から約30%へと上昇したことだ。10億株超のロックアップ解除後、指数ルールが、この時価総額2兆ドル超の巨人の組み入れウェイトを自動的に拡大した。