12,000のウォレットが$LAPTOPで$6.4Mを失った――こうしたローンチの裏側がどれほど過酷になり得るかを示しています。トレーダーの80%が負けるなら、当然の疑問は「誰が彼らに売っていたのか」です。多くの場合、初期の買い手、インサイダー、スナイパー、マーケットメイカー、あるいは小売が到来する前にポジションを取っていたウォレットの“複合”です。注目が急上昇すると、遅れて買った人たちが出口の流動性を提供します。これは自動的に違法があったことを意味しませんが、ウォレットの分布は非常に重要です。もし少数のグループが安く集めてから、何千ものウォレットがより高い価格で買ったところにポンプへ向けて大量に売ったのなら、通常の市場の回転とはまったく別の話です。私にとって最大の学びは、見出しのリターンを追いかけないこと。購入前に、保有者の集中度、初期のウォレットの活動、流動性の厚み、そして実際に供給をコントロールしているのが誰なのかを確認してください。$LAPTOPが95%下落していることは、ナラティブと同じくらいエントリーが重要だと示しています。大半の人が負けたなら、その取引の反対側の誰かが非常に大きく勝っていたのです。