金融資産は、もはや必ずしも単一のプラットフォームの中で生きている必要はありません。

以前は、株式を購入することは証券会社のシステム内で働くことを意味していました。つまり、口座、プラットフォームのルール、個別の取引、そして資産の限られた利用方法です。

トークン化は、このアーキテクチャを変えます。

株式がブロックチェーン・トークンとして表現されると、具体的な資産がそれをサポートしている場合に限り、DEX、レンディング、担保など、他のオンチェーンのプリミティブと連携できるようになります。

bStocksの例から、このモデルがどこへ向かっているのかがよく分かります。トークン化された資産は、取引所のインターフェース上にあるだけでなく、Web3の環境でも存在できます。

私にとって、これがコンポーザブルなTradFiの核心的なアイデアです。トークン化の価値は、資産のデジタル複製を作るところで終わりません。この価値は、その資産がプログラマブルな金融インフラと互換性を持ったときに生まれます。

その結果、TradFiは次第に「プラットフォームの中にある資産」というモデルから、「金融レゴの一部としての資産」というモデルへ移行しています。

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