米テキサス州ダラスのサザンメソジスト大学で講演した米財務長官スコット・ベッセントは、来週、日本銀行に対し未曾有の公的圧力をかけ、利上げを行うよう求めた。東京の今後の金融判断について、非対称的な洞察を持っていると主張している。市場が25bp（ベーシスポイント）の利上げを強く織り込む中で、ベッセントの発言は、30年以上前から見られていないような金融引き締めへの期待を裏付けるものだ。

こうした露骨な地政学的な働きかけは極めて異例であり、今年の共同の円介入の後、在外最大の債権国である日本との間で米国が深く連携していることを示唆する。日本の金利を引き上げることは、円の安定化と、より広範な通貨の歪みの拡大を防ぐうえで重要だが、政策がずれれば、レバレッジをかけた世界的なポジションが不意を突かれるリスクがある。

より広い金融市場においては、タカ派的な日銀の動きは大きな流動性リスクをはらむ。世界的な円キャリートレードの巻き戻しは、株式、ソブリン債、ドル建て資産で急激なボラティリティのスパイクを引き起こしがちであり、安価なグローバル資金が急速に枯渇するためだ。

暗号資産では、日銀の引き締め政策は歴史的に、$BTC を含むリスク資産に追い風ではなく逆風をもたらしてきた。急速な円高は、短期的にデジタル市場から投機的な流動性を吸い上げる可能性があり、上田総裁の正式な決定を前に、レバレッジをかけたトレーダーには慎重さが求められる。

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