ビットコインは、米中央軍（US Central Command）が火曜夜にイランの原油タンカー5隻を破壊したと述べ、テヘランがヨルダンにある米軍基地へのミサイル攻撃で応じたことを受けて、UTC深夜から最大1.6%上昇し、79,742ドルになりました。
ブレント原油は7月以来初めて1バレル100ドルを超えました。ビットコインは最近約79,000ドル近辺で取引されており、イーサは0.3%高の2,490ドル、XRPは0.4%高の1.42ドルでした。
暗号資産は株式ではなく金属とともに動いている
この上昇は、ほかの地域ではリスク回避の背景で起きています。ストックス欧州600は、火曜日にダウ平均が1.2%下落した後、欧州時間の寄り付きで0.5%下落しました。ナスダック100先物はほとんど変わっていません。
暗号資産は金属と一緒に動いた。金は1.06%上昇して$4,401、銀は1.33%上昇した。
それは9月2日の逆に近い。イスラム革命防衛隊（IRGC）の標的をめぐる米国のストライクが、ビットコインを株式とともに下落させた。つまり同じ対立、同じエスカレーション区分で、相関だけが逆――1週間の中でのことだ。
この2つのセッションの違いは、決着をつけるより「維持する価値」がある。1週間にわたる交互の値動きだけでは、ビットコインが地政学的ヘッジとして再価格化されたとまでは言えない。確かに言えるのは、その相関が株式に対して不安定で、単一セッションの値動きをレジーム変更として読み取るべきではない、ということだ。
昨日のショートはクローズされたが、新たなロングは入っていない
テイカーの買い-売り出来高比率は、2日連続の弱気日を経て中立に反転し、$79,000を上回って戻ったタイミングとも一致した。
火曜日の$80,000からのビットコインの後退は、主要なUSDおよびUSDT建て先物における建玉の増加によって裏打ちされた。これはショートポジションの積み上がりを示唆する。24時間後には、その同じ建玉はスポットの反発とともに減少している。Veloによればこうした動きだ。
昨日取られたショートはクローズされたようだ。しかし下落も意味するのは、新たに強気の資金が入ってきていないということ――戻りは買い増し（蓄積）ではなく、ショートカバーによるものだ。
ビットコインのオープン・インタレストは総じて70万を大きく下回ったままで、依然としてポジションが軽いことを示している。イーサでも同様の傾向だ。
HYPEの記録的ランはスポット主導
HYPEは週末に史上最高の$88を付け、8月に60%急騰した後、その水準のすぐ下で落ち着いている。
建玉はほとんど動いておらず、HYPEは102万の水準。1月のピークだった約5,900万を大きく下回っている。この乖離は、価格上昇が主にレバレッジを効かせた先物の動きではなく、スポットのフローによってもたらされたことを示している。
Zcashは逆の構造を示している。先物の建玉（オープン・インタレスト）は高くなり、2日続いた下落を止めた。トークンが史上最高値の$1,260に到達したことを受けている。建玉は8月1日以降、価格とともに着実に増加しており、ロングポジションの積み上がりを示唆する。ZECの24時間の累積出来高デルタは主要暗号資産の中で最もプラスだ。
どちらも建設的な読みではあるが、リスクは異なる。スポット主導の動きには巻き戻しのためのレバレッジがない。ロングの積み上げは続く。
UniswapはCVDの反対側にいて、3日連続で圧力を受けている。$6.65近辺で推移し、真夜中から1.4%安い。ほぼ過去最高水準の建玉の先物とともに、マイナスのCVDは、今後のボラティリティ上昇の可能性を示唆している。
CPIに向けて上値を狙える位置取りになっているオプション・トレーダー
Deribitにおけるビットコインのフロントエンド・ボラティリティは比較的横ばいで、トレーダーは金曜のCPI発表に向けて大きな値動きをまだ織り込んでいないことを示している。しかしLaser Digitalによれば、フロントエンドのリスク・リバーサルは意味のある形でコール有利に再価格化されている。
24時間の出来高で上位5つの取引対象はすべてコールで、ストライクは$80,000から$90,000の範囲にある。同様の傾向はイーサでも見られる。
この組み合わせ――フロントエンドのボラティリティが横ばいで、ブックがコール寄り――は、トレーダーが上値を安く買っている一方でヘッジはしていないことを表している。これは強気のポジショニング姿勢で、まだボラティリティのサーフェスには織り込まれていない。
30日先物ベースのインプライド・ボラティリティ指数BVIVは、現在50日・100日単純移動平均を上回る水準で推移している。別のボラティリティ急騰の始まりを示す可能性がある。これは通常、弱気相場の特徴だが、8月の価格上昇もBVIVの上昇を伴って起きていた。なおEVIVも100日移動平均を上回る突破を狙っている。
Grass、Venice、LighterがCoinDesk 100をリード
SolanaベースのDePINトークンGRASSが指数のトップ。真夜中から12%高い$0.37となり、24時間では11%上昇。
Venice Tokenは当日に6.5%上昇し、$27.59となった。記録更新の後、過去24時間では55%高い。さらにAIプラットフォームが史上最大の裁量によるトークンバーンを完了し、NEARの統合を発表した。
無期限取引（パーペチュアル）取引所のトークンLighterは9%上昇して$5.27。連続した日で出来高が1億2,500万ドルを超えたことで、24時間で11%の上昇を継続している。先週水曜の9,200万ドルから増えている。
プライバシー取引は継続しており、Zcashは5.1%上昇して$1,238.61、Dashは4.7%上昇して$65.42。モネロだけが例外で、当日は0.12%安、24時間では4.6%安だ。
Raydiumは急反転し、$1.31に到達して当日比5.8%、そして24時間で19%上昇した。火曜日に6.7%下落していたことを考えると、指数内で最も急な反転となる。Ethenaは5.3%上昇し、NEAR Protocolは4.9%上昇して$2.43。後者はVeniceの統合によるものだ。
ポルカドットはこの日の最大の下落銘柄で、5.8%下落して$1.17。ただし24時間では依然として10%高いので、下落の大部分はUTCの真夜中以降に発生している。
ETFの買い注文は価格に追随していない
米スポット型ビットコインETFは、SoSoValueによると火曜日に4,665万ドルの純流出を記録した。これは金曜日に1億7,460万ドルの流入があった後のこと。
GrayscaleのGBTCがその流出を牽引し、6,600万ドルの償還（レデンプション）が出た。一方でBlackRockのIBIT、BitwiseのBITB、ARKB、Morgan StanleyのMSBTは、それぞれ合わせて約4,100万ドルを追加した――これは配分者が資金を引き揚げたというより、手数料主導の資金移動だ。GBTCはIBITの0.25%に対し1.50%の料金を課しているためだ。
ビットコインETFの純資産は995.2億ドルで引けた。9月3日に一度超えた1000億ドルラインの下に戻り、その後も年初来ではおよそマイナス10億ドルのままだ。
PPIは木曜、CPIは金曜。市場は9月16日の利上げ（実施）に60%の確率を織り込んでおり、FRB当局者はすでにコミュニケーションのブラックアウト期間に入っている。