CryptoQuant: BTCに、もう一つの潜在的に強気なオンチェーン・シグナルが出ました。長期保有者と短期保有者のSOPRの比率が、異常に低いゾーンから抜け出しました。

チャート上で#CryptoQuantはLTH-SOPR / STH-SOPR指標を示しています。これは、長期保有者が短期保有者に比べてコインをどれほど利益を出して売却しているかを比較するものです。

2026年の大半の期間、係数は1を下回っており、だいたい0.7〜0.9の範囲でした。これは、長期保有者が短期の市場参加者に比べて、はるかに悪い財務結果を確定していたことを意味します。

歴史的に非常に低い水準が長く続く期間はあまり頻繁には発生せず、市場が強く冷え込む局面と一致していました。そのときは#BTCへの関心が抑えられ、売り圧力が高い水準に達していました。

現在、この指標はおよそ1.1まで回復し、再び1を上回る位置に出ています。そこで著者は、過去のこのゾーンを潜在的な長期の蓄積（アキュムレーション）期間とみなし、BTCが回復した後でもなお相対的に割安なままだと考えています。

❗️そして重要な注記があります。図は通常のLTH SOPRではなく、具体的にはLTH-SOPRをSTH-SOPRで割った比率です。したがって、1を下回ること自体は、長期保有者が必ずBTCを損失で売っていたことを意味するわけではありません。意味しているのは、彼らのSOPRが短期保有者より低かったという点です。とはいえ、シグナルとしてはやはり興味深いです。長期保有者の“より悪い結果”への長い偏りが終わり、この指標は1を上回る水準に戻りました。中期〜長期の見通しの全体像は、確実により強気になりました。