水曜日、米ドル指数は0.2%下落し、2月18日以来の低水準に接近した。背景には、日本円が0.5%急騰したことへの強い圧力や、通貨動向および財務省の債務買い戻し（買戻し）プログラムに関する米財務長官ジャネット・イエレンの直接的な発言がある。

この通貨の動きは、市場が重要な米国のインフレデータと、財務省による拡大した国債買い戻しの展開を待つという、重要なマクロ局面で発生している。ジェフリーズのアナリストは、マーケットの流動性の力学を本当に変えるには、4,000億ドル超の（場合によっては8,000億〜1兆ドルの）買い戻しオペレーションが必要になると指摘。一方、JPMorganは、上限（キャップ）が早期にすべて開示されることには懐疑的だとしている。

ドル安の同時進行と、流動性への期待の高まりは、従来型の資産価格付けを組み替えつつある。国債のオペレーション見込みから金利が下押し圧力を受けるなか、リスク資産やコモディティは改めて勢いを増している。さらに、UAEの海上輸送ルート周辺で地域の地政学的な緊張が高まっていることが、エネルギー市場に内在するボラティリティをもたらしている。

暗号資産市場に関しては、構造的に弱いドルと、財務省の流動性が拡大することは、$BTC および高ベータのデジタル・アセットにとって通常は追い風となる。今後のインフレ指標で、物価の圧力が和らぐことが確認され、かつ国債の買い戻しが継続するなら、世界的な流動性拡大が起爆剤となって、暗号資産のより広範な上昇局面の決定的な継続につながる可能性がある。 #usd #macroeconomics #liquidity