中国8月CPI前年比+0.8%、PPI前年比+3.8%で、いずれも市場予想の範囲内。
ただ、1つだけ別立てで言うべきことがあります：
NBSの原文——インフレ回復の主な原動力はエネルギー価格の上昇です。
今日のブレントは$99。
中国は世界最大の原油輸入国で、エネルギー価格の上昇がPPIを直接押し上げ、その後、製造業のコストに波及し、さらに輸出品の価格へと伝わります。
この3年間、中国はデフレとの戦いを続けてきましたが、今回のエネルギーがCPIを0.5%から0.8%へ引き上げたのです——しかし、それは景気の消費回復によるものではなく、原油価格の「入力」によるものです。
重要な違いがあります：消費回復によるインフレは持続し得る一方、エネルギー入力によるインフレは原油価格の上がり下がりに連れて増減します。
もし米国とイランの情勢がブレントを$100超えに押し上げれば、中国の9月CPIは直接1.2%以上へ跳ねる可能性があります——その場合、中国の金融緩和余地は縮小し、アジア市場にとって新たな圧力になります。
中国人民銀行は今年、利下げする余地はまだありますか？
$BTC

#中国8月cpi同比涨0.8%