• ハイパーリクイッドの建玉（オープン・インタレスト）が143億ドルに到達し、2025年10月のクラッシュ前の水準から3%以内に迫った。

• HIP-3の建玉シェアが34%から25%へ低下し、コアとなる暗号資産のパーペチュアルが最近の成長をけん引している。

• HYPEは報告ベースで過去最高の88億ドルに到達し、一方でアナリストはジャンプ・トレーディングの活動として約1,500億ドルを推定している。

ハイパーリクイッドの建玉（オープン・インタレスト）は日曜日に143億ドルに到達し、2025年10月の市場クラッシュ前の水準に近づいた。HYPEも報告ベースで過去最高の88億ドルに到達しており、過去1か月の上昇率は50%を超えている。

HyperliquidのOIが歴史的暴落前の水準に接近中！

HyperliquidのOIは9/6に143億ドルに到達しており、2025/10/10の暴落前の水準より約3%下回るだけです。

衝撃の規模を振り返ると：2025/10/10、OIはわずか24時間で56%も蒸発し… pic.twitter.com/bH0d2C61QZ

— DongPham (@phamduydong179) 2026年9月8日

コアの暗号資産パーペチュアルが現在、回復を牽引しており、最近の成長の主な源泉だったビルダー投入のHIP-3マーケットに代わっています。この転換により、取引手数料がトークン購入へ流れる形が変わりますが、未決済ポジションだけでは収益は生まれません。

Hyperliquidの暗号資産パーペチュアルがHIP-3の成長を上回る

総オープンインタレストは、2025年10月10日の売り払い前に記録された147億ドルから、およそ3%下回っています。当該セッションでは、未決済ポジションが約56%減少し、65億ドルになりました。

HIP-3は当初、活動の再構築に貢献しました。Hyperliquidのオープンインタレストに占める割合は、3月の18%から8月には34%超へ上昇しました。

6か月間では、ビルダーが投入したマーケットがプラットフォームの未決済ポジションの84.7億ドル増加の約30%を占めました。しかし直近の3か月では、その貢献は約15%まで低下しました。

直近1か月は、より大きな乖離が見られます。オープンインタレストは35.7億ドル増加した一方で、HIP-3のポジションは1億1900万ドル減少しました。

その結果、HIP-3のシェアは約25%まで低下しました。数値は、直近の拡大がすべてのプロダクト一様な成長というより、コア・マーケットによるものだと示しています。

手数料の分配と機関投資家の取引が注目を集めている

HIP-3のビルダーは、投入したマーケットの取引手数料の最大で半分を保持します。コアの暗号資産パーペチュアルは手数料のより大きな割合をHyperliquidのアシスタンス・ファンドへ振り向け、同ファンドがHYPEを購入します。

これにより、より強いコア・マーケットの取引からの恩恵が見込めます。ただし買い戻し需要は、オープンインタレストだけでなく、手数料を生む売買回転高に依存します。

この違いが重要である理由は、過去の収益データから分かります。総収益は、2025年第3四半期の4億5700万ドルから、2026年第2四半期には2億200万ドルへ減少しました。

アシスタンス・ファンドの購入額は、同期間で2.90億ドルから1.49億ドルへ減少しました。したがって、未決済エクスポージャーの増加が自動的に購入額の拡大につながるわけではありません。

別途、アナリストのHansは2025年12月以降のJump TradingのHyperliquid口座をマッピングしたと報告しています。彼の分析では、同社の取引量は約1500億ドルで、取引所の活動のほぼ8%に相当します。

免責事項：この記事は情報提供のみを目的としており、金融助言を構成するものではありません。CoinCryptoNewzは発生したいかなる損失についても責任を負いません。読者は金融判断を行う前に各自で調査を行ってください。

<p>Coin Crypto Newzで「Hyperliquidのオープンインタレストが143億ドルに到達、HYPEは記録的な88まで到達」が初めて公開された。</p>