原油：ペルシャ湾の緊張でリスク・プレミアムが積み上がる──ING

2026年9月9日 10:00
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INGアナリストのウォーレン・パターソン氏とエワ・マンテイ氏は、石油価格がじわりと上昇しており、ICEブレントは中東の緊張が高まるなか、OPECの産出が減少することで1バレル＝100ドル近辺に迫っていると述べている。イランのタンカーへの米国の攻撃、イランのミサイルによる応答、サウジの供給の混乱を挙げ、市場は相応のリスク・プレミアムを維持しやすく、ホルムズ海峡を通るフローは回復するものの緩やかにしか進まないだろうと指摘している。

ブレントは100ドル接近、OPECの減産

「今朝も原油市場は上方向に動き続けている。中東の緊張がエスカレートしていることが背景だ。ICEブレントは1バレル＝100ドルを上抜けそうなところにある。状況を踏まえると、市場がこの重要な水準を試すのは時間の問題のように思える」

「米国は、ハルク島（Kharg Island）近くのイランの原油タンカーに対して追加の攻撃を実施し、イランが米海軍の艦艇を攻撃しようとしたことへの反応として5隻を攻撃した。これによりイランはヨルダンへ向けて弾道ミサイルを発射し、同時にペルシャ湾の船舶が標的になり得ると警告した。こうした最近の動きは、協議の再開にはまだ距離があるという見方を裏付けるものだ」

「その一方で、市場は相応のリスク・プレミアムを織り込み続ける可能性が高い」

「OPECの暫定的な生産数値が出始めている。ブルームバーグの調査では、8月の生産量は前月比で月間90万バレル/日（b/d）減の1,991万b/dと見積もられている。減少は、8月を通じて見られたエスカレーションのなかで、サウジアラビアで生産が112万b/d低下したことが要因とされている」

「中国は依然としてかなり大きな原油在庫を抱えているため、輸入水準の低下は総じて持続可能だ――市場が必要としている可能性すらある。特に、中東のエスカレーションが再び供給の混乱を引き起こす場合には」

（この記事は人工知能ツールの協力で作成され、編集者によって確認されました。詳しくはこちら。）

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