あらゆるトレード本、あらゆる講座の講師、経験者の誰もが、あなたにこう言う。客観的にトレードしろ、機械のように実行しろ、主観的な判断を排除しろ、感情の芽は早いうちに摘み取れ、と。
あなたはその言葉を受け入れ、言われたとおりに実践した。トレード計画を書き、損切りと利確を設定し、規律を厳守する。まるで感情のない注文マシンのように。結果はどうだったか？実行の途中で耐えきれなくなるか、何年も厳格に実行したのに、口座は相変わらず低迷したまま。
そして振り返ってみると、本当に大金を稼いでいる投機筋やトップトレーダーの中に、ルールを機械的に実行するだけの人間はほとんどいない。彼らが頼りにしているのは何か？判断力、感知力、相場勘、そしてあなたが口にするのも嫌がる「感覚」だ。
客観的なトレーダー：生き残る確率は高いが、上限は固定されている
まずは、客観的なトレードという道について話しましょう。
客観的なトレードの最大の強みは何でしょう？一言で言えば、「再現性」です。
ルールをあらかじめ決めておき、条件が満たされたら実行します。判断力にも、その時の状態にも、相場への理解にも依存しません。シグナルを見たら注文し、損切りの条件に達したら損切りする。それさえできれば、機能します。
この道は、生き残れる確率が最も高い道です。なぜでしょう？リスクを管理でき、人の判断に依存しないからです。ルールを磨き上げ、実行面の課題を乗り越えれば、ひどい負け方をする可能性は低いでしょう。
しかし、致命的な問題が一つあります。利益の上限が固定されてしまうのです。
ルールは固定されていて、稼げる金額も決まっています。自分のルールで捉えられる相場しか取れません。トレンドが来ても、ルールで取れるのはその一部。レンジ相場になれば、何度も損失を被ることもあります。
ルールが間違っているのではありません。トレンドが来たときに自ら利益を伸ばす力も、相場のスタイルが変わったときにすぐ戦略を調整する力もないのです。生き残ることはできても、大きな成功を収めるのは難しいでしょう。
これはチェーン展開するファストフード店のようなものです。標準化され、再現性があり、リスクも低い。安定して稼ぐことはできますが、ミシュラン三つ星の店にはなれません。
裁量トレーダー：生き残る確率は低いが、上限はない
次は、裁量トレードという道について話しましょう。
裁量トレードに偏見を持ち、感覚頼みで適当に売買することだと思っている人は少なくありません。そうではありません。裁量トレードの核心は感覚ではなく、判断です。
ただし、裁量トレードには明らかな弱点があることも認めなければなりません。それは再現性がないことです。
裁量トレードは、あなたの判断力やその時の状態、相場への理解に依存します。安定せず、標準化できず、大量生産もできません。今日は調子が良くて10回連続で正しい判断ができても、明日は調子が悪くて5回連続で間違えるかもしれません。
もう一つ、見えにくい問題があります。判断のプロセスをバックテストで検証できないことです。
客観的なトレーダーの戦略は、過去のデータで検証し、ルールの有効性を確かめることができます。しかし裁量トレーダーの決断は、相場の現場で、その時々の状況を見て下すリアルタイムの判断です。バックテストでは検証できません。検証時には、自分の状態も判断を取り巻く環境も変わっているからです。すでに終わった相場を見ることと、取引中に不確実な状況に直面することは、まったく別物です。
そのため、裁量トレードでは損失を出す確率が確かに高くなります。判断力の安定性は、ルールの安定性を大きく下回るからです。裁量の道を進む10人のうち、9人半は途中で退場するかもしれません。
しかし、残りの半分、つまり十分な判断力を持ち、継続して正しい決断ができる人たちには、上限がありません。
客観的なトレーダーが年に50％稼げれば、すでにかなり優秀です。一方、裁量トレーダーが年に5倍、10倍稼ぐことも、珍しい話ではありません。客観的なトレーダーの上限はルールによって決まりますが、裁量トレーダーの上限は自分自身にしか左右されません。
裁量は感覚頼みではない。内面化されたパターン認識だ
ここで、最大の誤解を一つはっきりさせておく必要があります。裁量トレーダーは、感覚だけで取引しているわけではありません。
「裁量トレード」と聞くと、「要するに、勘で適当にやることだろう？」と真っ先に思う人は少なくありません。これは裁量トレーダーに対する最大の侮辱です。
裁量トレーダーの原動力となるのは感覚ではなく判断です。判断は何から生まれるのでしょう？経験の積み重ねとパターン認識からです。ある種の相場に何度も接するうちに身につく、素早く見抜く力です。
感覚のように見えるかもしれませんが、実際には、意思決定のプロセスに内面化された認識の働きです。ベテランの漢方医が脈を診るようなものです。なぜかは説明できなくても、この人には問題があると分かる。感覚に頼っているのではなく、数多く経験した結果、体に染みついているのです。
あなたの本質はどちら？裁量か客観かは、選ぶものではなく生まれ持ったもの
自分は客観的なトレーダーになるか、裁量トレーダーになるかを選べると思っている人は多いでしょう。実は、選ぶことはできません。
どんな方法で判断を下すかは、取引を始める前から決まっています。あなたは判断を頼りに決める人ですか、それともルールに従って決める人ですか？自分を信じるタイプですか、それともシステムを信じるタイプですか？
こうしたものは学んで身につけたのではなく、もともとあなたに備わっているものです。自分の才能をどう生かすかは選べても、どんな才能を持つかは選べません。
あなたの思考や認知の本質が、裁量型か客観型かを決めます。
客観的なトレーダーの意思決定の流れは、テクニカルシグナルを既存のルール体系に当てはめ、条件が満たされたら実行する、というものです。核となる動作は一言で言えば、「確認」です。
シグナルが出て、ルールに合致すれば、実行する。シグナルが出ない、あるいはルールに合わなければ、待つ。相談する余地も、迷う余地もありません。
裁量トレーダーは、テクニカルシグナルを入力情報として受け取り、それをどう使うかを自分の判断システムで決めます。核となる動作も一言で言えば、「判断」です。
同じシグナルでも、市場環境や位置、相場の雰囲気が違えば、まったく異なる判断を下すことがあります。シグナルは参考情報であって、命令ではありません。
簡単に言えば、客観的なトレーダーはシグナルをトリガーとして扱い、裁量トレーダーは参考情報として扱います。
あなたの進むべき道は、他人の経験の中ではなく、自分の取引記録の中にあります。そこにすでにあるのです。振り返って見つけ、それを認識し、そのまま進んでいけばいいのです。
あなたの本質が進む道を決め、その道が手法を決めます。手法はあくまであなたのためにあるもので、あなたの代わりにその道を歩むことはできません。
自分の本質が分かれば、進むべき道をどう歩めばいいかも分かります。
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