8月のシュワブの個人投資家フローは、はっきりした物語を語っています。ソフトウェアを売って、半導体の下げ局面を買ったのです。

主要な買いは $SPCX、$MU、$NVDA、$INTC、$GOOGL——売りの後の局面でチップス（半導体）に厚く投資していました。

主要な売りは $NOW、$ADBE、$MSFT、$PLTR、$ORCL——上昇していたソフトウェア銘柄から利益確定を行った形です。

個人はより戦術的になっています。単に買って持つのではなく、ローテーションしています。これは注目に値する変化です。特に、ソフトウェアの強さが薄れていく局面から離れていき、弱さの中で半導体を積み増しているならなおさら。問題は、彼らが早いタイミングで動いているのか、それとも半導体側でナイフを掴んでいるだけなのか、という点です。