本日、BTCは1％超下落。金やテック株と同調しており、同一日に3つの別々のマクロ・ショックが重なりました。
ニュース：BTCは78,000ドルをわずかに上回る水準まで下落し、1％超の下げ。金（-1％、約4,390ドル/オンス）や、弱い寄り前のテック先物と連動しています。収束した要因は3つあります。①日本円が1ドル当たり約153円まで急騰（2月以来の最高値）。日本銀行が近いうちに利上げするとの思惑によるものです。②日本の10年物国債利回りが1996年以来初めて3％を突破。2年物は1995年以来の高水準です。③ブレント原油が1バレル約100ドルへ迫る（WTIは約95ドル付近）。ホルムズ海峡での米国とイランの攻撃が続いているためです。モルガン・スタンレーは、円キャリートレードのポジションは依然として約5,000億ドル分（約500B）残っていると見積もっています。これは、円で安く借りて他の高利回り資産に投資する仕組みで、BTCもその対象に含まれます。
落とし穴：より強い円と日本の利回り上昇は、これらのキャリートレードを解消するコストを押し上げます。これは、2024年8月に大規模な世界的な売りが引き起こされたのとまさに同じメカニズムです――ただし、この比較は両刃です。過去1年で暗号資産メディアが「キャリートレード解消の危機」として取り上げたのは今回で3回目か4回目で、その多くは秩序立った形ではない解消を引き起こしていません。ここでの3つの圧力のうち、原油の動きは現実のもので、投機というより地政学的に動いているため、より持続しやすいのはこの点です。
私の見立て：この3つの力は、それぞれ単独ではBTCを1％超動かすほどではないはずです。効いているのは、3つすべてが同じ日に揃い、さらに金曜のCPI発表と、稼働中のFOMC（FRB）の利下げ/利上げ判断の直前に当たっていることです。CPIの数値が出た後、BTCが金や株式から切り離されるか、それとも引き続きリスク資産のように取引されるかを見てください。
3つの圧力のうち、暗号資産にとってより懸念が大きいのはどれですか？円、日銀（日本）の国債利回り、それとも原油？
※金融アドバイスではありません。DYOR.
$BTC #CryptoNews #MarketPulse #Macro
ニュース：BTCは78,000ドルをわずかに上回る水準まで下落し、1％超の下げ。金（-1％、約4,390ドル/オンス）や、弱い寄り前のテック先物と連動しています。収束した要因は3つあります。①日本円が1ドル当たり約153円まで急騰（2月以来の最高値）。日本銀行が近いうちに利上げするとの思惑によるものです。②日本の10年物国債利回りが1996年以来初めて3％を突破。2年物は1995年以来の高水準です。③ブレント原油が1バレル約100ドルへ迫る（WTIは約95ドル付近）。ホルムズ海峡での米国とイランの攻撃が続いているためです。モルガン・スタンレーは、円キャリートレードのポジションは依然として約5,000億ドル分（約500B）残っていると見積もっています。これは、円で安く借りて他の高利回り資産に投資する仕組みで、BTCもその対象に含まれます。
落とし穴：より強い円と日本の利回り上昇は、これらのキャリートレードを解消するコストを押し上げます。これは、2024年8月に大規模な世界的な売りが引き起こされたのとまさに同じメカニズムです――ただし、この比較は両刃です。過去1年で暗号資産メディアが「キャリートレード解消の危機」として取り上げたのは今回で3回目か4回目で、その多くは秩序立った形ではない解消を引き起こしていません。ここでの3つの圧力のうち、原油の動きは現実のもので、投機というより地政学的に動いているため、より持続しやすいのはこの点です。
私の見立て：この3つの力は、それぞれ単独ではBTCを1％超動かすほどではないはずです。効いているのは、3つすべてが同じ日に揃い、さらに金曜のCPI発表と、稼働中のFOMC（FRB）の利下げ/利上げ判断の直前に当たっていることです。CPIの数値が出た後、BTCが金や株式から切り離されるか、それとも引き続きリスク資産のように取引されるかを見てください。
3つの圧力のうち、暗号資産にとってより懸念が大きいのはどれですか？円、日銀（日本）の国債利回り、それとも原油？
※金融アドバイスではありません。DYOR.
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