戦略は多くの資産を取引するため、多様化しているように見えることがあります。

しかし、多様化が成り立つかどうかは、損失がどのようにクラスター（塊）化するかにも左右されます。

たとえば通常の条件下では、10件のポジションが同時に失うことはめったにないとします。

それは健全に聞こえます。

では、市場日全体の最悪の5%だけを見てみましょう。

7つか8つのポジションが一緒に損失を出し始めるなら、ポートフォリオには、通常の平均が見えなくしていた隠れた依存関係があります。

このため、機関投資家のリスク分析では、全期間の統計だけに頼るのではなく、条件付き相関を調べます。

既知のコストは、より管理しやすいものです。対象となる新規ユーザーには、CODE2026でBinanceの現物（Spot）取引手数料のうち、認定条件を満たす分が20%減額されます。これにより、予測可能な摩擦の1つを軽減できます。

難しいのは、見かけ上独立しているリスクが、いつ同期するのかを特定することです。

多様化は、市場が落ち着いているときにポジションがどう振る舞うかで判断すべきではありません。

困難な状況になったときに、それらのうち何件が同時に失敗するかで判断すべきです。