RWA最大のリスクは、トークン価格ではなく、オフチェーン資産である可能性があります。

たとえば1億ドルのオンチェーン国債トークンを発行した企業があるとします。スマートコントラクトはオンチェーンでの発行量しか参照できず、自ら銀行やカストディ口座にアクセスして、本当に1億ドル分の資産が存在するかを確認できません。

Proof of Reserveの役割は、検証済みの準備資産データをオンチェーンに渡し、スマートコントラクトが照合できるようにすることです。

準備が不足していれば、さらに安全メカニズムを組み合わせて鋳造の継続を停止し、無担保での追加発行リスクを下げることもできます。

ただし注意が必要です：

Proof of Reserveは万能ではなく、完全な財務監査に等しいわけでもありません。

それでもデータソース、カストディ機関、検証手段、更新頻度に依存しており、資産の所有権、法的な追及権、そして償還（リデム）問題を自動的に解決することもできません。

そのため、RWAプロジェクトを判断するには少なくとも次の4点を見る必要があります：

① 資産は誰がカストディしているか；
② 準備データは誰が検証しているか；
③ データはどれくらいの頻度で更新されるか；
④ ユーザーがオフチェーン資産を問題なく償還できるか。

今夜はWyomingのFRNT事例をもとに、ChainlinkがRWAの全プロセスにおいていったい何を担っているのかを分解して解説します。

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