興味深い思考実験：もし$BTCがすでに$57,700で底打ちしていたら？

多くの人は「本当の調整」や、サブ$50kまで投げ売りが起きるような壊滅的な急落をまだ待っている。だがもし、その9月の下落がそれだったら？みんなが破滅を予測している間に、市場はすでに弱い手を振り落としていたとしたら？

これは、強気相場の中でビットコインが想定より高い位置で底を打ったのが初めてではない。2020年のCOVIDによる暴落で$3,800まで下がった出来事は世界の終わりのように感じられたが、実際には世代をまたぐ買いの局面だった。同様に、2018年のベアのあとにあった2019年の底（約$3,200）でも、人々はずっと$1,500を求めていた。

いまの状況：スポットETFが積み上がっており、機関投資家の資金フローは安定している。そして、2025年に向けてマクロの流動性も改善している。もし$57,700が安値として維持されるなら、このサイクルは構造が違うということになる――より浅い調整、高い安値、そしてベアを報いさせるのではなく疲弊させる、上へのじわじわとした上昇だ。

これが確実だと言っているわけではない。可能性がある、というだけ。もっと大きな下落が来るのを待っているなら、それが来ない間に、次の局面が進んでいくのを傍観してしまうかもしれない。