米国債利回りが上昇する中、なぜBTCは金のように明確に圧力を受けていないのか？

最新の市場観測では、注目すべき異常なシグナルがひとつあります。BTCと金の過去90日リターンの相関は約0.59ですが、BTCと米国10年物国債利回りの相関係数は約-0.17にとどまっており、金の約-0.41よりも明らかに弱いのです。

これはBTCがすでにマクロから切り離されたという意味ではなく、むしろBTCの価格形成には、より多くの資金フローや暗号市場固有の需給要因が含まれている可能性を示しています。今は主に次の3点に注目します。
第一に、米国債利回りがさらに上昇したとき、BTCは追随して下落するのか。
第二に、BTCが8万ドル付近を守れるか。
第三に、ETFへの継続的な流入がマクロのネガティブ材料を相殺できるか。

もしBTCが本当に金よりも利回りの衝撃に耐えられるのなら、市場の「リスク資産」としてのBTCの価格付けが変わってきているのかもしれません。もし単なる短期的な乖離にすぎなければ、次のマクロ指標が答えを明らかにするでしょう。あなたはBTCがデカップリングしていると思いますか、それとも単に反応が遅れているだけですか？

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