米国の債務は40兆ドルを超え、10年債利回りは4.78%まで急騰し、<BTC>は80kドル付近で停滞している――いまはETF物語よりも資本コストが重要だ。債務の返済には年1兆ドル（3.18億ドル/日）がかかり、赤字は2,1兆ドル。市場はFRBの前で行き詰まり状態だ：利上げが51%、据え置きが49%。ETFへの資金流入が下落を買い支えるが、債券利回りの高さはリスクへの税金だ。240億ドル分の債券買い戻しでは、財政の行き詰まりは救えない。10年債が4.8%以上を維持すれば、82kドルよりも78kドルへの道のほうが現実的だ。では何を待つべきか：CPIか、それともFRBまで10年債利回りを4.8%未満に保つことか？

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