新しい一週間がまたやってきました。今週いちばん注目すべきマクロデータは、金曜夜のCPIでしょう👀


先週の大非農が予想外に大きく上振れしました。米国の8月の新規非農業雇用者数は16.2万人で、市場予想を大幅に上回りました。力強い雇用データは、9月の利上げ観測を市場が再び引き上げる材料にもなっており、現時点で9月利上げの確率はおよそ6割に戻っています

しかし問題は、利上げをするかどうかには依然として不確実性があることです

雇用データは米国経済にまだ粘りがあることを示していますが、FRBが本当に確認したいもう一つの重要なピースはインフレです。金曜には米国の8月CPIが発表されます。これは9月15—16日のFRBの利上げ（金融政策）会合前の最後の注目度の高いインフレ指標でもあります。📊

だから今のロジックはとても明確です：

大非農が利上げ期待を押し上げ、そして金曜のCPIがこの期待をさらに強めるのか、あるいは再び冷やすのかを決めそうです。

もしCPIが引き続き高めなら、「強い雇用＋高いインフレ」という組み合わせが、利上げの論理をさらに下支えします。逆に、CPIがはっきりと鈍化するなら、FRBが政策金利を据え置く余地は増えてきます。

最後に政治面から言うと、たとえcpiデータが利上げ期待をさらに強めたとしても、トランプはその利上げを認めるのでしょうか？ 40兆…の負債にさらに利上げを重ねるなんて…結果は想像するだけで恐ろしい！🔥

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