$ZEC はわずか数日でさらに40%上昇しています。この値動きで最も興味深い点の一つは、上昇局面を通じて誰が買っているのかです。$10Kから$100Kの範囲で取引する中規模の参加者は、継続的にエクスポージャーを積み増してきました。そこには、暗号資産のプロフェッショナル、高資産層のトレーダー、中小のファンド、そして執行デスクが含まれます。彼らの累積ボリューム・デルタは、価格とともに新高値を更新し続けています。彼らは最初のブレイクアウトを買い、調整局面を経ても買い続け、ZECが$1,000を超えて押し上げられている現在もなお買い続けています。一方、個人投資家は同じパターンを追い続けています。すなわち、ブレイクアウトを追いかけ、押し目で振るい落とされ、そしてその後FOMOで再参入するのです。機関投資家規模のCVDはこれとは異なります。CVDは昨年12月の上昇局面あたりでピークを迎え、その後2026年の大半を通じて低下傾向にありましたが、つい最近になってようやく上向きに転じ始めました。これこそがこの動きを面白くしています。ZECは、個人投資家も大手機関も持続的な需要がないにもかかわらず、数週間でほぼ3倍になっています。#Macro Insights# #Altcoin Season#