同じ20年前の紙幣では、今日は以前より少ししか買えません。

パンが良くなったからではありません。同じパンを追いかける紙幣が増えたからです。そして、紙幣がいくつ存在するかは、それを持っている人ではなく、発行する人が決めます。

100単位の貨幣と10個のパンしかない、とても小さな経済を想像してみましょう。パン1個の値段は10です。発行者がさらに100単位を作ります。すると貨幣は200単位になり、パンは相変わらず10個のままです。するとパン1個の値段は20になります。10単位を持っていた人は、その10単位をそのまま持ち続けます。失ったのは、以前そのお金で買えたものの半分です。

そのお金は金や他の商品に裏付けられていません。国家が有効だと宣言し、税金をそれで支払うよう求め、他の人々が受け入れるから価値があります。名前の由来は fiducia、つまり信頼です。

それが不換紙幣です。

重要な概念

- 設計上、壊れているわけではありません。柔軟な発行は危機に対応することを可能にしますが、その代わりに、誰かがいつ、どれだけ発行するかを決めることになります。
- 損失は残高には現れません。残高で何が買えるかに現れるため、気づかれにくいのです。
- 裏付けと受け入れは同じではありません。今日では、どの通貨も窓口で金属と交換されることはありませんが、どれも機能しています。
- 発行者を信頼することは、無知だということではありません。それは一つの判断であり、その判断が下されていることを知っておくのが大切です。

この比較の視点がなければ、中央集権ではないという言葉には何の意味もありません。例に出した10個のパンは、どのシステムでも10個のままです。変わるのは、それを追いかける紙幣を作る許可を誰が持っているかだけです。

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